如何给一只股票估值?
我尽量简短的回答这个问题,因为我也只是学习过皮毛而已。首先声明一点的是: 估值的方法多种多样,没有哪一种估值方法永远比其它好,但也没有哪一种估值方法永远都是坏的。 根据对股票投资对象分类的不同而分为价值型和成长型两类投资者;因此也有相应的两种不同风格的估值分析。
一、成长性估值(Value Growth) 1.贴现现金流法(DCF):是估计公司未来收益的折现值的总和,从而得到公司的内在价值的计算方法。其基本原理是将公司未来预期可以产生的净现金流量,扣除相应的融资成本后,折现为当前的金额,然后加总计算出公司的内在价值。
2007年7月5日,腾讯控股在香港上市,发行价3.7港元/股,开盘暴涨46%至5.9元,总市值高达800多亿元。当时腾讯的业务主要是QQ、游戏等业务,这些业务在当时的市场占有率非常高,而且发展前景一片光明。所以采用此方法的估值结果非常准确。 不过对于现在的很多公司来说,这种方法就有点不靠谱了。比如格力电器,它未来的利润基本上已经确定下来了,每年的增长就是百分之十几左右,按照这种速度的增长,股价翻一番就需要五六年时间。
对于这种稳定的公司,我们就不适用这种方法来估值了,而是需要另外一种更加灵活的估值方法——市盈率法。
二、盈利倍数法(Price Earnings Multiple) 市盈率=股票价格/每股收益 如果市盈率小于等于15倍的话,那么基本上认为这家公司处于正常区间范围内。如果大于这个范围的话,那么就要引起重视了。
以格力空调为例:从图中我们可以看出,格力的市盈率只有不到十倍,这说明格力目前的价格比较合理。虽然格力目前的业绩增长比较缓慢,但是考虑到它的产品竞争力仍然很强,市场份额也仍然很大,所以我觉得在未来几年内,他的股价应该还有一定的上涨空间。 而反观苏宁云商,他去年的每股收益为0.98元,但是现在的股价却只有8块钱。这显然与市场对他的看法不一致呀! 所以我认为今年下半年的走势应该是苏宁云商要远远强于格力电器才对啊。 为什么会出现这种情况呢?我想原因只有一个:苏宁有电商概念。 所以说现在买苏宁云商的股票还是有一定风险的,除非你能完全把握住苏宁的发展方向。