哪些股票最安全？
这个题目有些主观，安全是什么？对投资者的不同，对风险的承受能力不同，对投资策略的不同，导致的安全的定义是不一样的。 对于保守型投资者而言，安全就等于没有风险。对于这类投资者来说，最安全的股票就是收益率等于无风险利率的股票，或者说是风险溢价的零值。
但是对于进取型的投资者来说，安全性就不能简单的等同于没有风险了。此类投资者能够承受较大的风险，为了追求高收益，他们愿意放弃一部分的安全性。对于他们来说，那些风险溢价为正的股票才是安全的，因为此类股票的风险已经被充分定价。而那些风险溢价为负的股票是不安全的，因为此类股票存在着估值修复的需求。 所以，对于不同类型的投资者来说，最安全股票的定义是不同的。
那有没有一种方法能够筛选出对所有类型投资者都适用的“最安全股票”呢？答案是肯定的。这种股指叫做鲍莫尔指数（Baumol Index），由威廉姆·鲍莫尔于1969年提出。建立在这个指数上的套利交易在金融市场上十分常见。 鲍莫尔认为，如果市场是完全有效的且投资者是同质的，则任何股票的收益都应该等于无风险利率。所以，如果有这样的一个指数存在，并且该指数的表现应该和等风险利率的趋势完全一样。
建立在这样的假设之上，我们就可以通过买入一揽子市值加权组合来构建一个最优的组合，使得该组合的预期收益与同期无风险收益相当，而波动性比市场波动性要小。该组合中的每一个成份资产的权重都与其市值有关。市值越大，意味着该资产作为构成这一指数的最优成份资产的可能性就越高。
根据这样的原理，我们可以计算出每一只个股作为构成鲍莫尔指数的最优成分资产的选择比例。把该比例乘以这只股票的流通市值，就可以得到每一个股票应当占有的指数估值份额。把所有股票占有的指数估值份额加总，再除以最少的0.25，就可以得到该指数的平均价值。把这只股票的市值加上该平均价值，就得到了每一只股票在鲍莫尔指数中的估值分量。
当然，要想使用这种方法来计算最优的资产配置，我们还需要知道当前的市场回报率以及未来的预期回报率。但是，只要这些回报率满足有效市场的假设，这个方法就是可行的。