中国近年经济下滑原因？
我去年有个观点，现在重发一下： 未来十年内（2012-2022），GDP年均实际增长率将在5%左右；CPI将维持在4.0%以下；M2增速会维持在7%~8%之间。 为什么会有这样的预测？ 我们先来看GDP增长速度。 过去三十年我们GDP年均增长率保持在9.5%以上。如果扣除掉前几年4000点和今年初的6000点，平均下来GDP每年增长达到9%以上是客观的。 而今后五年（2012~2016）政府预算收入平均每年仅增长7.3%；财政赤字率（即财政赤字占GDP的比例）预计将达到2.8%，高于上一周期的2.4%。 赤字率的提高和财政补贴、投资规模的扩大意味着流动性供给的增加。因此M1(流通中的货币)增速有可能达到10%以上甚至更高；而M2作为广义货币供应量，增速在7%~8%区间是比较可能的。这样算下来GDP的实际增长率也有望达到5%以上。 但这种情景下的经济运行并非平稳运行，实际上存在着通涨和金融危机的风险。如果财政政策力度加大，通胀预期有可能升高，物价水平可能会上升；反之，如果紧缩的力度进一步加大，则可能出现通缩，物价下跌，利率下行。这两种结果都不符合我们的预期。 所以我们倾向于认为在未来一段时期（2012～2016年）GDP实际增长率会在5%左右，CPI维持目前水平的概率较大，金融体系风险依旧值得警惕。
需要特别指出的是，如果我们为了达到7%左右的M2增速目标，采取增加货币供给的扩张性货币政策，那么就会产生通货膨胀或通涨，从长期看损害居民财产，降低国民福利水平。 从短期看，为了刺激疲软的经济，采取宽松货币政策可以暂时提升GDP的增长速度，但带来的负面效应不容忽视。一方面可能诱使银行体系发放更多的贷款，从而进一步推高资产价格，另一方面也会加剧资源类行业的供需矛盾，推升资源价格，最后导致企业成本上升，经济增长的动能来自于不可持续的因素，如投机和泡沫。