中国股市有法治吗？
我读了很多关于金融和法律的文献，以及知乎上的许多答案。 结论就是：没有！绝对没有！ 目前我国证券市场的制度框架和基础制度体系是建立在国家主权信用基础上的大资管计划模式——即通过发行基金（包括公募基金和LOF等）来实现对于A股市场的直接融资。这个想法是很美好的，但是现实情况却非常可怕。首先在我国现有法律体系下，投资者与上市公司之间的股权交易本质上是不存在什么“对价”的（这里对价是指投资银行在收购过程中向出售方支付的价格），因为收购后必须发行新股用于支付。其次由于目前市场管制较多，导致整个市场的流动性较为匮乏，因此出现了通过定增方式实施并购的现象。此外因为目前的市场监管体制使得监管部门可以在很短的时间内做出暂停上市的决定，这使得很多公司出现因财务造假等原因被证监会立案调查或者受到行政处罚的结果导致股价暴跌甚至停盘，而这些受害者往往是小额散户投资者，而获利者往往是前期获悉信息的机构和个人。
当然，我们也不能光骂娘，还是要找一些解决问题的思路。我认为从法治的角度来看，我国证券市场存在的最大问题在于信息披露机制不完备。无论是《证券法》还是新颁布的《上市公司信息披露管理办法》，都对应该披露什么信息做了规定，但是却没有规定不披露或者少披露这些信息应该如何处理。于是我们在现实中看到大量的信披违规案件都是罚款了事（例如*ST海源连续十年虚增利润），使违法成本极低。对于欺诈发行股票的案件，现有法律规定也是采取民事赔偿优先于刑事惩罚的做法（例：美亚柏科的法定代表人杨军因欺诈发行罪获刑并处以罚金，同时责令其承担连带赔偿责任），导致违法行为人的利益并没有受到足够的打击。