投资收益负值表示什么？
首先，非常感激各位的关注与点赞！ 这个问题很重要，也很常见，我以一张表来展示，就一目了然了： 投资中我们最关心的无外乎三个指标：收益率、风险和回撤。其中，收益又分为预期收益（期望收益）以及实际收益。前者是我们进行投资所期望的收益，后者是投资实际取得的收益。根据是否超出我们的预期，实际收益又分成正收益及负收益。 所以，从上面的表格可以看出，无论是主动管理还是被动管理，当我们说某项投资“赚了”的时候，指的是其产生了超过0的收益，即实际收益大于预期收益；当说到某项投资“赔了”的时候，实际上表达的是其实际收益小于预期收益。
那么，从这个简单的模型里我们可以得到以下信息：
1.无论主动管理还是被动管理，只要其投资组合的预期收益高于无风险利率，我们就可以认为这项投资是成功的。而其高于无风险利率部分的收益就是其超额收益(alpha)。
2.无论主动管理还是被动管理，我们都可以通过计算其超额收益的大小来评估其管理人的业绩表现。当然，这种只比较绝对收益的评估方法是很不完善的。为了更客观地评价管理人或产品，我们往往需要将其收益与同期市场基准收益或者同类产品收益相比较——相对收益的评价标准要远远高于绝对收益的标准。
3.由于风险是无处不在且难以度量的，我们在衡量投资业绩时通常采用复合标准，即在收益率的基础上引入风险控制指标，常用的如夏普指数等。 4.对于主动管理而言，我们还会关心其管理的成本。如果一项投资的预期收益低于无风险利率，且其带来的额外风险没有增加额外的补偿的话，这项投资就是不值得的。
以上只是对基本概念的一些阐述，具体的测算方法我们会在以后的文章里详细介绍。