智飞生物值得投资吗？
1，首先说智飞。 智飞生物是国内疫苗行业市值仅次于中生的企业，也是国内目前唯一一家拥有四款获批上市疫苗的民营企业（A 株乙肝疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、流脑四价多糖蛋白锌疫苗、HPV二价疫苗）。
公司核心产品 A 株乙肝疫苗于2006 年上市销售，是我国首批自主知识产权的疫苗，在预防乙型肝炎病毒（HBV）感染方面具有重要的社会效益和经济效益；2017年4月，公司三价的流脑疫苗（A+C+W135价多糖蛋白结合疫苗）获国家药监局批准临床；同年8月，四价流脑疫苗获国家药监局准予签发《药品注册批件》。2020年6月，公司二价宫颈癌疫苗获得药监局颁发的《药物临床试验批件》。
根据公司公告披露，截至2020年底，公司在研疫苗项目共有21项，其中1类创新疫苗14项，2类疫苗7项，涉及新型冠状病毒肺炎、肺结核、宫颈癌、流感等疾病领域。从公司在研项目的布局来看，未来随着各项研发产品的陆续上市，将有望为公司的长远发展提供更加充分的保障。 目前来说，智飞的主要收入来源是代理默沙东的九价 HPV 疫苗和四价 HPV 疫苗，代理业务毛利率非常高，达 92%以上，但是代理业务利润薄，且增速缓慢。
不过，随着公司自研的二价HPV疫苗成功上市并逐步放量，将为公司带来新的业绩增长点。
2，再说新冠疫苗 截止2021年3月2日，我国累计接种6835.7万剂次，而智飞生物研发的重组新型冠状病毒疫苗(CHO细胞)共计收到了1392万剂次的订单，预计可为公司带来约人民币12亿元的收入，对2021年的业绩贡献比例可达45%。该疫苗是目前国家批准上市的唯一的三针次疫苗，相比需要注射两针的灭活疫苗以及需要注射四针的腺病毒载体疫苗，其可及性明显更高。
目前这款疫苗在多个省份开打，作为独家供应的企业，智飞生物将获得巨额款项，成为收益最高的新冠病毒疫苗企业之一。
3，最后说说投资 现在智飞生物的市盈率（TTM）已经达到210多倍，虽然股价上涨源于基本面业绩的提升，但目前已经不算低估了。而且估值水平一直在上升。如果按2021年的业绩计算，目前的估值水平已经超过2002年了。作为一个新兴行业的优质企业，保持长期稳定的成长态势是很重要的，现在估值水平已经不低，如果有合适的估值买点，可以分批入场。但如果再次大幅下跌的可能性不大了，想要回调到比较合理的估值区间恐怕难度比较大。