基金规模重要吗？
先说结论，对于主动管理型基金来说，规模非常重要！ 规模太小，很可能因为资金不足导致基金经理被动减仓，从而降低收益率水平；而规模太大，过亿甚至几十亿的规模，对主动管理者来说是很难实现的。（当然，这里我们排除下规模效应明显的行业） 而对于被动管理的基金而言，规模的影响则没那么大。
为什么这么说呢？我们来通过一个案例来看看不同规模的基金业绩差异到底有多大： 我们以同一家基金公司对同一只基金的例子来看，这只基金的规模从2013年初的1亿元涨到2015年最高峰的86亿元，然后再回到2017年的26亿元，期间波动巨大。如果我们在不同的时点买入并持有三年，则收益差距非常大——在2014年5月购买并持有到2017年末，收益能达到90%以上；而如果我们在2017年末才入场，那么尽管此时仓位一样，但收益反而不到20%！这就是规模带来的差别。
我们再换一个角度来思考，如果我们把基金当成是某个策略的集合体，那么基金规模实际上就代表了该策略的盈利能力以及资金利用率。假设市场上同时有A、B两只基金，同样采取主动管理的方式，同样的投资风格，同样的选股或者择时能力，那我们可以认为他们的盈利能力是相似的。此时，尽管A基金的规模较小，但是因为它能够获得更高的流动性折价补偿，所以综合来看，A的收益要高于B。而对于C基金来说，由于它的策略相对较优，即便采用同样的投资策略和风格，也更容易获得较高的收益水平。
对于我们投资者来说，在选择基金的时候，不仅要考虑策略的风险指标，也要同时考虑资金的利用率和流动性折价的问题。对于小资产的人来说，可能更适合选择C类基金；而对于大资产的人来说，则适合选择A类基金。