股权投资翻几倍？
VC和PE的区别在于，VC主要做创业公司的股东，而PE主要在成熟公司身上下功夫。 VC一般在早期介入，如果项目成功IPO，那么前期的投资几乎都可以翻倍；但如果是并购退出，则收益相对有限且有一定不确定性。 比如滴滴的早期投资人如DCM、红杉，就曾经靠滴滴在美股IPO获益丰厚。 而腾讯也在早期收获了丰厚的回报。 因为微信的出现，让滴滴与快的重新开战，随后又有uber的入局，使得市场竞争进一步加剧。 然而，竞争最激烈的时刻恰恰就是滴滴寻求合并的时刻——移动互联网的流量红利正在消失，传统O2O的烧钱模式难以为继。 如果没有政府出面干预，滴滴很有可能被腾讯和其他投资者“养废”。
不过，从投资回报来看，早期创业者似乎更受益于VC的支持。 以美团为例，王兴4次融资一共获得了近10亿美元的资金，累计估值达到580亿元。如果按照最高值计算，王兴的个人财富也将达到370亿元（未扣除员工持股），成为广东新的首富。 当然这些企业的成功都离不开腾讯等早期投资者，如果没有腾讯等巨头的支持，或许根本没有这些企业的今天。 但假如仔细研究这些企业的发展路径，就会发现腾讯等巨头其实扮演着非常重要的角色，甚至可以说是这些企业成长过程中不可或缺的一部分。
以美团为例，腾讯一直是最重要的外部投资者，也是争议最大的一个。因为美团的每一笔融资几乎都跟腾讯有关，而且其营收也大部分来自于微信和QQ的订单。 所以有学者认为，腾讯通过美团已经实现了C轮的预期目标，接下来就要考虑退出了。 但是如果腾讯现在退出，之前的投资就只能按照市场价值算了。毕竟时间已经过去了6年，若按IPO算的话，投资回报率简直惨不忍睹！ 所以对于腾讯来说，是否退出以及何时退出，是一个非常纠结的问题。